日前，阿科瑪集團(tuán)透露，擬收購(gòu)世界第三大粘合劑公司、道達(dá)爾（Total）集團(tuán)旗下特種化學(xué)品子公司——波士膠（Bostik）， 收購(gòu)價(jià)格基于對(duì)波士膠17.4億歐元的企業(yè)估值，相當(dāng)于其稅息折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）的11倍。

此舉為阿科瑪轉(zhuǎn)型過程中的新里程碑，與集團(tuán)戰(zhàn)略高度吻合。其一，擬收購(gòu)對(duì)象年銷售額達(dá)15.3億歐元，為低周期性業(yè)務(wù)與低資本密集型業(yè)務(wù)。收購(gòu)波士膠將有效提升和完善集團(tuán)業(yè)務(wù)的組合；其二，該業(yè)務(wù)與集團(tuán)戰(zhàn)略重點(diǎn)高度一致：創(chuàng)新，發(fā)展快速增長(zhǎng)市場(chǎng)，卓越運(yùn)營(yíng)。

波士膠是世界第三大粘合劑公司，年銷售額達(dá)15.3億歐元，業(yè)務(wù)遍及40多個(gè)國(guó)家，在全球擁有4900名員工。該公司在其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的多數(shù)市場(chǎng)占領(lǐng)先地位，擁有多個(gè)國(guó)際知名品牌與技術(shù)，并積極促進(jìn)與客戶的密切合作。

波士膠致力于為無紡布、工業(yè)、建筑和消費(fèi)品市場(chǎng)開發(fā)高性能、高附加值的粘合劑與密封膠產(chǎn)品。波士膠提供的解決方案有助于減輕材料重量、提高建筑的能源效率、開發(fā)新能源并替代傳統(tǒng)粘合解決方案。目前，粘合劑市場(chǎng)年增長(zhǎng)率高于全球GDP增長(zhǎng)率，為公司發(fā)展提供了的極佳條件。

 對(duì)波士膠的收購(gòu)將有助于阿科瑪鞏固其在特種化學(xué)品制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步強(qiáng)化高性能材料業(yè)務(wù)部門的發(fā)展。收購(gòu)?fù)瓿珊?，高性能材料業(yè)務(wù)部門銷售額將占集團(tuán)總銷售額的42%。這與集團(tuán)自上市以來實(shí)施的戰(zhàn)略高度一致。

阿科瑪集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷埃納夫（Thierry Le Hénaff）先生表示：“阿科瑪一直致力于成為全球領(lǐng)先的特種化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)。自2006年以來，阿科瑪順利實(shí)施了深入的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。對(duì)于波士膠的收購(gòu)提議將成為實(shí)現(xiàn)這一宏偉目標(biāo)過程中的又一里程碑。”

“兩家公司具有高度互補(bǔ)性；同時(shí)，波士膠擁有高素質(zhì)的管理層及運(yùn)作團(tuán)隊(duì)，與阿科瑪一樣源于道達(dá)爾集團(tuán)，并擁有一系列優(yōu)秀的品牌與技術(shù)。這將有助于我們?yōu)楣蓶|持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，并確保此項(xiàng)目的順利執(zhí)行。”雷埃納夫先生同時(shí)表示：“阿科瑪正在為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)宏偉目標(biāo)進(jìn)行一系列舉措，包括通過中國(guó)裕廊和馬來西亞格諜項(xiàng)目在亞洲建立丙烯酸和硫化工工廠，恢復(fù)氟氣體產(chǎn)品盈利能力，實(shí)施于近期宣布的“一億歐元削減開支計(jì)劃”，以及在極具吸引力的石油和天然氣細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。對(duì)于阿科瑪而言，這一激動(dòng)人心的項(xiàng)目將是對(duì)我們宏偉計(jì)劃的有力補(bǔ)充。”

 在粘合劑市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，以波士膠目前的發(fā)展步伐以及與阿科瑪集團(tuán)之間的協(xié)同效應(yīng)，波士膠的EBITDA率將得以增長(zhǎng)，并逐步實(shí)現(xiàn)14%至15%這一長(zhǎng)期目標(biāo)，達(dá)到行業(yè)平均水平。

對(duì)波士膠的收購(gòu)具有提高阿科瑪業(yè)績(jī)的巨大潛力，能夠帶來穩(wěn)健的現(xiàn)金流，同時(shí)，擬收購(gòu)對(duì)象為低資本密集型業(yè)務(wù)。這項(xiàng)交易有助于進(jìn)一步提高阿科瑪業(yè)務(wù)表現(xiàn)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。

 如成功收購(gòu)波士膠，預(yù)計(jì)阿科瑪銷售額將達(dá)到76億歐元，集團(tuán)員工人數(shù)也將增加至約19000名。另外，此項(xiàng)目也將加快推進(jìn)集團(tuán)剝離非核心業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)目前的銷售額約為5億歐元。如果成功收購(gòu)波士膠并完成上述資產(chǎn)剝離計(jì)劃，阿科瑪2017年度EBITDA目標(biāo)將上調(diào)至13.1億歐元。