報(bào)告要點(diǎn)

    市場(chǎng)表現(xiàn)玻璃板塊周跌幅0.35%,管材板塊周漲幅1.17%,分別跑輸滬深300指數(shù)1.79個(gè)百分點(diǎn)和跑輸0.26個(gè)百分點(diǎn)。本周領(lǐng)漲前三海南瑞澤、棟梁新材、洛陽(yáng)玻璃,領(lǐng)跌前三名為南玻A、開(kāi)爾新材、兔寶寶。

    玻璃:浮法玻璃節(jié)后行情淡穩(wěn),光伏玻璃運(yùn)行較為一般本周全國(guó)均價(jià)環(huán)比持平。國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)春節(jié)前后行情相對(duì)平穩(wěn)。1月浮玻產(chǎn)能11.4億重箱,正常生產(chǎn)9.6億重箱,環(huán)比回落2.7%,正常生產(chǎn)產(chǎn)能是自13年8月份以來(lái)的最低值,供給因冷修和產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)小幅改善,但在建產(chǎn)能仍然處于較高水平,占總體產(chǎn)能的14.5%;本月光伏玻璃價(jià)格較為平穩(wěn),市場(chǎng)運(yùn)行情況較為一般。我們判斷浮玻由于供需雙向的壓力15年難有趨勢(shì)改善,但值得關(guān)注原油下跌對(duì)原材料端的助益,特別是對(duì)使用石油焦、煤焦油等燃料的企業(yè)。

    玻纖:風(fēng)電繼續(xù)支撐需求,泰山玻纖計(jì)劃3月10日調(diào)漲無(wú)堿粗紗市場(chǎng)走勢(shì)尚可,春節(jié)前后企業(yè)訂單依舊較為充足,庫(kù)存保持低位。目前市場(chǎng)主要受到風(fēng)電需求良好的支撐,其他需求面表現(xiàn)一般。受風(fēng)電支撐,泰山玻纖計(jì)劃3月10日上調(diào)紗價(jià)100~200元/噸,其他企業(yè)暫無(wú)調(diào)整計(jì)劃。窯爐方面,有4.6萬(wàn)噸無(wú)堿窯到期冷修。我們判斷至少明年上半年市場(chǎng)仍將保持景氣高位,此后是否會(huì)面臨產(chǎn)能壓力,需要看需求是否有超預(yù)期。

    樹(shù)脂止跌,工業(yè)萘回升,環(huán)氧回升及萘系、聚羧酸減水劑環(huán)比持平工業(yè)萘環(huán)比↑1.1%,萘系減水劑環(huán)比持平;環(huán)氧乙烷環(huán)比↑4.9%,聚羧酸減水劑環(huán)比持平;石膏板:美廢均價(jià)196.5美元/噸(環(huán)比持平);管材:樹(shù)脂價(jià)格—PVC環(huán)比↓0.1%、HDPE↑0.7%,PP↓0.2%。春節(jié)后原油價(jià)格反彈,但力度仍有限,對(duì)管材企業(yè)成本端助益依舊存在,且將在15Q1逐步釋放。

    推薦組合:納川股份、開(kāi)爾新材、中材科技周末柴靜視頻引起廣泛關(guān)注,具備中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的環(huán)保、新能源概念股短期或有表現(xiàn),建議關(guān)注建材中具備此類(lèi)概念的標(biāo)的:中材科技(風(fēng)電、PM2.5過(guò)濾、天然氣瓶)、納川股份、深天地A(新能源汽車(chē))、開(kāi)爾新材(工業(yè)減排)和亞瑪頓(光伏)。永高股份、偉星新材、東方雨虹建議繼續(xù)持有。