粗紗+電子紗繼續(xù)提價，行業(yè)盈利彈性進一步提升。當前行業(yè)仍維持偏緊供需格局，整體庫存仍處于歷史較低位置，龍頭企業(yè)保持良好出貨率，粗紗價格繼續(xù)小幅漲價，部分廠家直接紗價格已經接近6000元/噸，創(chuàng)近年來新高，基于當前緊張的供需格局，開春后仍有提漲預期；同時電子紗價格進一步提價1000元/噸，達到1.1~1.12萬元/噸，目前主流電子布價格提漲至5.3~5.5元/米左右，將進一步推升龍頭企業(yè)盈利彈性，由于當前電子器件終端需求旺盛，電子紗后市仍有提價預期；由于玻纖需求與宏觀經濟緊密相關，典型的順周期品種，隨著疫情影響邊際減弱，經濟將逐步恢復，需求將穩(wěn)定增長；而從供給端來看，2020~2021年新增產能大幅減少，短期產能沖擊十分有限，供需格局將逐步改善，2020年下半年成為長周期景氣度向上的拐點，開啟新一輪景氣上行周期；重點關注行業(yè)龍頭，行業(yè)龍頭具備規(guī)模、渠道及產品結構等優(yōu)勢，反彈力度將大于行業(yè)平均。
中國巨石
1）公司核心工藝升級引領行業(yè)差異化發(fā)展，產能穩(wěn)步擴張；
2）電子紗產能擴張優(yōu)化產品結構；
3）規(guī)模及成本優(yōu)勢鑄就高護城河；
4）國際化進程穩(wěn)步推進，抗風險能力提升，行業(yè)觸底回升，估值中樞有望迎來修復。
長海股份
1）公司池窯技改完成后，生產效率進一步提升；
2）打通玻纖紗-制品-精細化工產業(yè)鏈一體化，自我調節(jié)能力強；
3）產能保持繼續(xù)擴張（擴建10萬噸樹脂產能，10萬噸玻纖紗，5條薄氈線），打開新的成長空間，向上彈性十足。
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